De nouveaux horizons en termes de modélisation quantitative grâce à la méthode de calibration du Simplex

Pricing Partners (www.pricingpartners.com), l’expert en valorisation indépendante et un leader mondial dans les modèles mathématiques de valorisation des produits dérivés et produits structurés, annonce aujourd’hui qu’il a rajouté la méthode de Simplex, une technique puissante d’optimisation, dans sa librairie de pricing afin de renforcer sa position leader dans le domaine des solutions de mathématiques financières.

Cette première, inégalée sur les librairies d’algorithmes financiers, permet de calibrer une version du modèle d’Heston à paramètres variant dans le temps en une fraction de seconde.

Avec ce nouvel algorithme de calibration, Pricing Partners continue à améliorer sa position de numéro un dans le domaine de la performance numérique et renforce encore sa forte autorité dans le domaine de l’expertise en mathématiques financières.                                    

La procédure de calibration est une étape nécessaire dans l’utilisation des modèles en finance de marché.

A partir des données de marchés (généralement la volatilité implicite Black Scholes), on détermine les paramètres d’un modèle financier.

La recherche de ces paramètres permet au modèle de modéliser au mieux les données de marchés utilisées en entrée.

Toutefois, cette calibration peut prendre beaucoup de temps lorsque le nombre de données d’entrée est conséquent.

Par conséquent, Pricing Partners a testé de nombreuses méthodes avant de tomber d’accord sur la méthode du Simplex : Celle-ci est une puissante méthode qui optimise la procédure de calibration.

Par rapport à des procédures plus classiques de type Levenberg Marquardt, qui aboutissent à des optima locaux sensibles à la valeur initiale, la méthode du Simplex est un algorithme très robuste et global avec une rapidité optimale.

La méthode du Simplex permet aussi de gérer des cas très généraux comme celui de paramètre de modèle dépendant du temps.

Avec cette nouvelle méthode, Pricing Partners est désormais capable de calibrer un modèle d’Heston avec des paramètres dépendant du temps en quelques fractions de secondes, permettant ainsi l’utilisation quasi en temps réel de modèles à volatilité pourtant réputés complexes et longs en temps de calcul.

M. Zaizhi Wang, ingénieur financier chez Pricing Partners, commente: «La méthode du Simplex ouvre de nouveaux horizons en termes de modélisation quantitative car elle permet des calibrations auparavant laborieuses et peu robustes sur des modèles très avancés. Nous pouvons notamment traiter le cas de modèles à volatilité stochastique à paramètres dépendants du temps avec une très bonne précision. Les utilisateurs peuvent aussi choisir dans la calibration si les paramètres sont considérés comme constants ou varient en fonction du temps. Ils peuvent également récupérer facilement les erreurs de calibration et ainsi mesurer les différences entre le smile de marché et celui impliqué par le modèle. Je considère l’algorithme du Simplex comme une grande réussite en raison de sa robustesse et fiabilité. ”

 M. Eric Benhamou, PDG de Pricing Partners ajoute: «La calibration est l’élément clé dans la valorisation. Cette amélioration conséquente de nos méthodes de calibration nous permet désormais d’utiliser des modèles plus précis avec une précision inégalée dans notre valorisation. Les modèles à volatilité stochastique et paramètres dépendants du temps sont actuellement à la pointe de la recherche. Ils permettent de générer des formes de smile très cohérente avec le marché. Cette avancée importante dans les méthodes de calibration nous donne un avantage puissant sur nos concurrents et nous positionne comme l’acteur numéro un dans le domaine des mathématiques financières ».

À propos de Pricing Partners

Fondée par d’anciens professionnels de la salle des marchés, la société Pricing Partners propose des solutions de valorisation des produits dérivés. Avec Price-it® Online, Pricing Partners fournit une plateforme de valorisation indépendante de produits financiers, des plus simples aux plus exotiques, adossés à la plupart des sous-jacents (taux d’intérêt ; actions, inflation, crédit, devises, matières premières, assurance vie et produits hybrides). Pricing Partners développe et commercialise Price-it® Excel, une bibliothèque d’analyse et de pricing indépendant utilisant une description générique de flux financiers permettant d’établir les prix de virtuellement tous les dérivés financiers. Price-it® inclut aussi le calcul de la VaR, CVaR et de la plupart des outils de gestion du risque. Les solutions de Pricing Partners sont utilisées par les banques d’investissements, les sociétés buy-side, les hedge funds, les départements financiers d’entreprise, les salles de marché et les sociétés d’audit.

Pricing Partners a également signé de nombreux partenariats pour distribuer et ou intégrer sa technologie avec des institutions comme NYSE Euronext (évaluation indépendante de produits financiers pour son service Prime Source), Misys (bibliothèque de pricing intégrée au logiciel Summit), CMA (données de marchés), Lexifi (intégration au logiciel A Propos) ou ActiveEon (offre de Grid Computing). Pricing Partners est également un partenaire IDEES de Microsoft, d’IBM, de Sun, et DataSynapse. Nous sommes également membres du consortium de recherche GCPMF regroupant BNP Paribas, Calyon, Ecole Centrale, EDF, ENPC, l’INRIA, Natixis, Misys, l’Université de Paris VI et Supélec. Enfin, nous sommes à l’origine du consortium Credinext, projet soutenu par le pôle finance innovation, afin d’améliorer la transparence sur les dérivés de crédit et actifs non liquides en partenariat avec Prime Source, une société du groupe NYSE Euronext, Lunalogic, l’Ecole Polytechnique, l’ENPC, l’Université de Marne La Vallée et l’INRIA. 

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Yuxin MAO

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